新能源汽車產(chǎn)業(yè)成功的延續(xù)了此前長達(dá)一年的市場高景氣度，得益于新能源汽車技術(shù)日漸成熟的成熟與政策紅利，使得新能源汽車開始逐步替換傳統(tǒng)燃油車，截止到10月，新能源汽車在國內(nèi)的滲透率已經(jīng)達(dá)到18.8%，拐點已經(jīng)到來。

新能源汽車的火爆更是帶動了整個產(chǎn)業(yè)鏈上的繁榮。新能源汽車據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，2021年1-9月，我國動力電池產(chǎn)量累計134.7GWh，同比累計增長195.0%。其中三元電池產(chǎn)量累計62.8GWh，占總產(chǎn)量46.6%，同比累計增長131.1%；磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量累計71.6Wh，占總產(chǎn)量53.2%，同比累計增長291.4%，磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量連續(xù)多個月超過三元電池。

磷酸鐵供不應(yīng)求，工藝、雙控成本控制成挑戰(zhàn)

磷酸鐵作為新能源正極材料磷酸鐵鋰的前驅(qū)體，由于磷酸鐵鋰的需求爆發(fā)，磷酸鐵的需求也處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。今年上半年，磷酸鐵工藝的磷酸鐵鋰企業(yè)產(chǎn)能為27.6萬/噸，而對應(yīng)的磷酸鐵產(chǎn)能為28.2萬噸/年，供需十分緊張。從擴產(chǎn)周期看和投產(chǎn)周期看，不少化工企業(yè)進(jìn)軍磷酸鐵、磷酸鐵鋰市場，截止2020年12月，國內(nèi)磷酸鐵總產(chǎn)能約為29.1萬噸/年，預(yù)計2021年年底磷酸鐵產(chǎn)能將達(dá)約50萬噸/年，同時，未來5年規(guī)劃新增產(chǎn)能約為300萬噸。同時，9月磷酸鐵的主流報價已經(jīng)達(dá)到17500元/噸，而在今年上半年磷酸鐵平均報價僅為11000元/噸左右，產(chǎn)品市場呈現(xiàn)量、價齊升勢頭。

據(jù)悉，有業(yè)內(nèi)人士表示，磷酸鐵的擴產(chǎn)難度要大于磷酸鐵鋰，因為環(huán)保成本過高，在雙控的情況下，大家都把精力放在磷酸鐵鋰上面。這也導(dǎo)致了磷酸鐵的持續(xù)漲價的因素之一。

目前，磷酸鐵主要制備工藝為兩種，一種零價鐵工藝，一種是二價鐵工藝。

鐵源的主要來源思路，一種是外購硫酸亞鐵，也就是鈦白粉的副產(chǎn)物；另外一種則是外購鐵粉或者氧化鐵皮加入硫酸合成硫酸亞鐵。但是雙控以及環(huán)保的壓力，鐵粉外購成本較大，成本最低的是自身產(chǎn)品的副產(chǎn)物能夠產(chǎn)生硫酸亞鐵。

跨界進(jìn)軍磷酸鐵，質(zhì)量及成本控制或成重要壁壘

目前，國內(nèi)多家大型化工企業(yè)已經(jīng)宣布通過擴產(chǎn)、合資、新建生產(chǎn)線等方式進(jìn)軍磷酸鐵、磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)。

根據(jù)申萬宏源研究分析表明：通過對比三類不同磷酸鐵企業(yè)的二價鐵工藝成本，原料成本排序為：磷源、鐵源自備>磷源自備>鐵源自備>全外購。

因此，磷化工企業(yè)發(fā)展磷酸鐵有著先天優(yōu)勢，已有多家磷化工企業(yè)宣布擴產(chǎn)、合資或建廠投入磷酸鐵或磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)，其中產(chǎn)能規(guī)劃超100萬噸，未來磷化工企業(yè)的將成為磷酸鐵行業(yè)當(dāng)中非常重要的一環(huán)。

而掌握鐵源優(yōu)勢的廠家，也能建立起成本壁壘。據(jù)東吳證券測算，硫酸法生產(chǎn)鈦白粉副產(chǎn)物3.5-4噸硫酸亞鐵，通過資源再利用，單噸磷酸鐵生產(chǎn)成本也可節(jié)省。

而零價鐵工藝，生產(chǎn)成本高，但對應(yīng)的產(chǎn)品質(zhì)量更好，三廢排放更少。

隨著新能源補貼政策2年延續(xù)的即將到期，未來規(guī)劃產(chǎn)能的逐漸開車，磷酸鐵供需緊張的關(guān)系將得到極大緩解，屆時高性價比的磷酸鐵或?qū)⒊蔀榱姿徼F乃至磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)當(dāng)中的重要壁壘，鋰電材料也會回歸合理的利潤區(qū)間，擁有成本優(yōu)勢的磷源、鐵源等企業(yè)將會脫穎而出。

興發(fā)集團(tuán)（SH.600141）：國內(nèi)排名前列的精細(xì)磷化工企業(yè)，磷礦石資源儲備豐富，精制磷酸制備工藝成熟，生產(chǎn)磷酸鐵所需精制磷酸、雙氧水、液氨等原材料均已自身配套，鐵原料可就近采購，公司布局新能源鋰電產(chǎn)業(yè)具備天然的原材料配套優(yōu)勢。正在建設(shè)50萬噸/年磷酸鐵、50萬噸/年磷酸鐵鋰及相關(guān)配套項目。

新洋豐（SZ.000902）：磷復(fù)合肥行業(yè)龍頭之一，擁有充足的磷礦資源及磷銨資源。公司利用自有資金布局20萬噸/年磷酸鐵及上游配套產(chǎn)能項目。

云圖控股（SZ.002539）：公司依托雷波縣牛牛寨北礦區(qū)豐富的磷礦資源，沿著“磷礦—磷酸—磷酸鐵”向下拓展，進(jìn)一步延伸產(chǎn)業(yè)鏈、進(jìn)軍新能源市場。目前正在建設(shè)35萬噸/年電池級磷酸鐵及相關(guān)配套項目。

中核鈦白（SZ.002145）：國內(nèi)鈦白粉龍頭企業(yè)，其鈦白粉的副產(chǎn)物硫酸亞鐵，并投資磷礦資源，使得公司有用充足的鐵源和磷源。通過定增，加碼水溶性磷酸一銨資源循環(huán)與年產(chǎn)50萬噸磷酸鐵項目。

彩客化學(xué)（HK.01986）：全球最大的染料化學(xué)品中間制造商，公司目前磷酸鐵鋰產(chǎn)能2萬噸/年，使用自有資金擴產(chǎn)5萬噸磷酸鐵產(chǎn)能，已經(jīng)取得政府備案，分兩期建設(shè)，預(yù)計2022年12月建成達(dá)產(chǎn)一期2.5萬噸/年磷酸鐵。2024年12達(dá)產(chǎn)二期2.5萬噸/年磷酸鐵。預(yù)計完全建成投產(chǎn)后，公司將形成7萬噸/磷酸鐵產(chǎn)能。